此后，石敬瑭兑现承诺将幽云十六州，即今天的河北和山西北部的大片领土割让给了契丹。十六州是：幽（今北京市）、蓟（今天津蓟州区）、瀛（今河北河间）、莫（今河北任丘）、涿（今河北涿县）、檀（今北京密云）、顺（今北京顺义）、新（今河北涿鹿）、妫（音归，原属北京怀来，今已被官厅水库所淹）、儒（今北京延庆）、武（今河北宣化）、蔚（今山西灵丘）、云（今山西大同）、应（今山西应县）、寰（今山西朔县东马邑镇）、朔（今山西朔县）割让给契丹国。
同时，石敬瑭称比他小十岁的耶律德光为父皇帝，每年给契丹国进奉帛三十万匹。
中华后人对石敬瑭的谴责主要是割让幽云十六州给契丹，由于失去这些土地中原地区失去了从雁门关、长城防线至山海关的国防线，让往后的中华帝国失去了北方的天然屏障，让北方的外敌能长驱直入山西及河北地区，直接攻击黄河流域、中原腹地和长江以南地区，给中原人民带来了无穷无尽的灾难！
大唐帝国实际丢的不仅有16州，在后唐灭后梁的战争中，在李嗣源统治时期，平州，宁州和营州已被契丹趁机夺取。
此后，后晋杜重威投降后，耶律德光派耿崇美诱降，易州刺史郭固被杀，易州也被契丹占领。
从本质上讲，石敬瑭是一个沙陀人，他对中华故土没有国家概念，他更不会认为自己是华人，因此，他不可能认为自己的做法是认贼作父、卖国求荣！
但是，石敬瑭的亲信都押牙刘知远，对石敬瑭的这种做法就表示反对，他说：称臣可矣，以父事之太过，厚以金帛赂之，自足致兵，不必许其土田，恐异日大为中国之患，悔之无及。
但是，在那种万分危急的情况下，石敬瑭不让耶律光德得到大喜过望的利益，耶律德光怎么可能给石敬瑭帮忙呢？那些土地对于石敬瑭而言，只是放牧和野兽出没的荒凉之地，没有其他用处，因此石敬瑭认为这样割让土地很划算！
石敬瑭称帝后，很守“信用”，割幽云十六州给契丹，每年都给契丹兑现布帛30万匹。
但是，失去幽云十六州乃北部的天然屏障，至此中原完全暴露在契丹的铁蹄之下。
还有一个小插曲，坚定了石敬瑭给契丹割地纳贡的决心！
石敬瑭在太原柳林（现太原市小店区刘家堡乡西柳林村，俗称柳林庄）称帝伊始，卢龙节度使北平王赵德钧，厚以金帛贿赂契丹，也想倚仗契丹以取得中原，但仍许石敬瑭镇河东。
契丹主因当时经济困难重重，想答应赵德钧的请求。
石敬瑭闻讯大为惊惧，急令掌书记官桑维翰见契丹主。
桑维翰跪于契丹主帐前，自旦至暮，涕泣不立，苦苦哀求契丹放弃赵德钧之请。
最后，契丹主接受了桑维翰的建议，并说桑维翰对石敬瑭忠心不二，应该做宰相。
石敬瑭得天下后，马上任命桑维翰为中书侍郎、同平章事。
同月，石敬瑭攻入洛阳，后唐亡。
后晋天福二年（937年）二月，石敬瑭命人收敛其遗骨，葬于徽陵以南。
后晋天福二年（937年）夏天，石敬瑭车驾入汴州，?视察中原状况！
翌年（938年），朝廷升汴州为东京开封府。
当时晋朝刚得天下，各地藩镇多不服从朝廷，兵火甚多，府库空虚，民间贫穷，但契丹仍贪求无厌。
为解决财政危机、巩固政权，石敬瑭采纳了桑维翰的建议，推诚弃怨，以抚藩镇；训卒缮兵，以修武备；务农桑，以实仓库；通商贾，以事货财；卑辞厚礼，以事契丹。
为了维持统治地位，石敬瑭对于契丹百依百顺，非常谨慎，每次书信皆用表，以此表示君臣有别，称太宗为“父皇帝”，自称“臣”为“儿皇帝”。每当契丹使臣至，便拜受诏敕，除岁输30万布帛外，每逢吉凶庆吊之事便不时赠送好奇之物，以致赠送玩好奇异的车队相继以道。
石敬瑭虽推诚以抚藩镇，但藩镇仍不服，尤耻臣于契丹。
因此，大同节度使判官吴峦，闭城不受契丹命。应州指挥使郭崇威，挺身南归。
天福二年（937年），天雄节度使范廷光在魏州造反，石敬瑭令东都巡检张从宾讨伐，但张从宾与范廷光一起反对朝廷！
随后，渭州也发生兵变。
同年，契丹改国号“大辽”。
同年，后晋朝廷禁军侍卫将军杨光远自恃重兵，干预朝政，屡有抗奏，石敬瑭常屈意服从于他。
天福四年（940年），杨光远擅杀范廷光，石敬瑭因畏惧杨光远，以致不敢法问。
天福六年（942年），成德节度使安重荣上表指斥石敬瑭父事契丹，困耗中原，并表示与契丹决一死战。
石敬瑭发兵斩安重荣，并将其头送与契丹。
石敬瑭晚年尤为猜忌，不喜士人，专任宦官，从此宦官在朝廷里横行霸道、气焰滔天！
由于吏治腐败，朝纲紊乱，以至中华各地民怨四起。
游牧在雁门以北的吐谷浑部，因不愿降服契丹，酋长白承福带人逃到了河东，归刘知远。
天福七年（942年），契丹遣使来洛阳朝廷追责石敬瑭吐谷浑之事，石敬瑭既不敢得罪手握重兵的刘知远，更不敢得罪契丹的“父皇帝”！
由此，石敬瑭忧郁成疾，于六月在屈辱中死去，时年51岁，谥圣文章武明德孝皇帝，庙号高祖，葬于显陵（河南宜阳县西北）。
不久，石敬瑭的侄子及养子石重贵在洛阳登基为后晋第二位皇帝！
此时，石重贵28岁，他已经是一个非常成熟的年轻将军。
他从小谨言慎行，质朴纯厚，石重贵爱好驰马射箭，颇有沙陀祖辈之风，他深得石敬瑭喜爱！
他成年后，石敬瑭到各地镇守都让石重贵跟随前行，曾把诸多事情委托给他办理，故意磨练的他毅力和办事能力，将他作为接班人来培养。
接手后晋后，石重贵开始思考和策划如何经营这个四面漏风、风雨飘摇的中华帝国！
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